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COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES VARIABLES DE LA POLÍTICA 2
MONETARIA, CAMBIARIA Y CREDITICIA   
                             
           
      SITUACIÓN AL       ESTIMACIÓN ECONOMÉTRICA    HORIZONTES MÓVILES   
IV.  VARIABLES INFORMATIVAS 31/12/2014   02/07/2015   09/07/2015   PARA DICIEMBRE    
                             
      A. EMISIÓN MONETARIA              2015   2016   12 meses   24 meses  
                             
           Nivel  (millones Q.) 29,164.4   29,768.5 29,476.1                  
           Variación interanual observada (%) 1/ 7.5   16.7   15.4   ( 7.0 - 9.0 )   ( 5.0 - 7.0 )   ( 4.1 - 6.1 )   ( 2.3 - 4.3 )  
                             
      B.  MEDIOS DE PAGO  (M/N + M/E)                             
                             
           Nivel  (millones Q.) 183,567.8   192,288.8   191,664.0                  
           Variación interanual observada (%) 1/ 8.7   11.6   11.5   ( 10.0 - 12.0 )    ( 8.0 - 10.0 )   ( 8.7 - 10.7 )    ( 5.8 - 7.8 )  
                             
      C.  CRÉDITO BANCARIO AL SECTOR PRIVADO  (M/N + M/E)                            
                             
           Nivel  (millones Q.) 152,455.0   161,431.2   161,562.9                  
           Variación interanual observada (%) 1/ 8.8   12.0   12.3    ( 10.0 - 13.0 )   ( 8.0 - 11.0 )    ( 8.7 - 11.7 )    ( 9.9 - 12.9 )  
                             
                             
                             
      D.  TIPO DE CAMBIO REAL DE EQUILIBRIO 2/     DESALINEAMIENTO DEL ITCER          
                             
      2do. Trimestre 2014   3er. Trimestre 2014   4to. Trimestre 2014   1er. Trimestre 2015          
           Modelo 1      -2.04%   -0.11%   2.90%   3.63%          
           Modelo 2     -1.41%   0.50%   3.47%   4.19%          
           Modelo 3     1.59%   1.59%   1.55%   1.41%          
                                 Promedio modelos 1, 2 y 3     -0.62%   0.66%   2.64%   3.08%          
                             
      E. TASAS DE INTERÉS ACTIVAS Y PASIVAS,  SITUACIÓN AL                  
           PROMEDIO PONDERADO, DEL SISTEMA BANCARIO 31/12/2014   02/07/2015   09/07/2015                  
                             
          1.  En moneda nacional                            
               a)   Activa Total 3/ 13.64   13.15   13.12                  
               b)   Pasiva Total 4/ 5.46   5.49   5.49                  
                             
          2.  En moneda extranjera                            
               a)   Activa Total 5/ 5.98   5.93   5.93                  
               b)   Pasiva Total 6/ 2.93   2.99   2.98                  
                             
      F. TASA DE INTERÉS DE CORTO PLAZO (%)                             
                             
             Tasa de Interés Promedio Ponderado de Reportos (a 1 día) M/N  3.98   3.15   3.20                  
                             
      G.  TASA DE INTERÉS NEUTRAL (%)  Diciembre 2014   Abril 2015   Mayo 2015                  
 
b) Segundo umbral (+) -0.45   -0.58   -0.55                  
c) Primer umbral (+) 1.00   1.00   1.00                  
d) Primer umbral (-) 0.50   0.50   0.50                  
e) Segundo umbral (-) -0.50   -0.50   -0.50                  
  -1.00   -1.00   -1.00                  
                             
      H.  ÍNDICE DE CONDICIONES MONETARIAS (ICM) (%) Diciembre 2014   Abril 2015   Mayo 2015    
     
a) ICM,cálculo utilizando el tipo de cambio real 8/ -1.19 -0.25 -    
b) ICM, cálculo utilizando el tipo de cambio nominal 8/ -0.23 -1.51 -0.87    
c) Segundo umbral (+) 2.00 2.00 2.00    
d) Primer umbral (+) 1.00 1.00 1.00    
e) Primer umbral (-) -1.00 -1.00 -1.00    
f) Segundo umbral (-) -2.00 -2.00 -2.00    
                             
1/ Se refiere a la comparación de la semana en estudio respecto de la semana equivalente del año previo.
2/ Signo positivo significa sobreapreciación, signo negativo significa sobredepreciación, respecto del tipo de cambio de equilibrio.
3/ Al incluir el rubro de préstamos con tarjetas de crédito, la tasa de interés activa promedio ponderado sería de 16.05%.
4/ Al incluir el rubro de depósitos a la vista, la tasa de interés pasiva promedio ponderado sería de 4.04%.
5/ Al incluir el rubro de préstamos con tarjetas de crédito, la tasa de interés activa promedio ponderado sería de 6.31%.
6/ Al incluir el rubro de depósitos a la vista, la tasa de interés pasiva promedio ponderado sería de 1.95%.
7/ Determina la postura de la política monetaria. Una brecha dentro del primer umbral corresponde a una postura neutral. Una brecha positiva por arriba del segundo umbral indicaría una postura restrictiva, mientras que una brecha negativa por debajo del segundo umbral correspondería a una postura acomodaticia.
8/ Determina la postura de la política monetaria. Un valor dentro del primer umbral corresponde a una postura neutral. Un valor positivo por arriba del segundo umbral indicaría una postura restrictiva, mientras que un valor negativo por debajo del segundo umbral correspondería a una postura acomodaticia.
e) Primer umbral (-)