Guatemala,
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V

V. SECTOR EXTERNO

A. DETERIORO DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

Como se expresó en la segunda parte de esta evaluación, el efecto del shock externo sobre los términos de intercambio del país se tradujo en una reducción en el valor de las exportaciones, principalmente por la vía del precio, de los principales productos de exportación.

En el caso del café, desde hace varios años su precio internacional ha venido presentando una persistente tendencia hacia la baja. Entre las principales causas que explican este comportamiento puede señalarse la crisis asiática la cual afectó a varios países consumidores. También es importante mencionar que en el comportamiento de los precios internacionales del café han incidido las crisis económicas en los principales países productores, Brasil y Colombia, las que provocaron devaluaciones de sus monedas a finales de 1998 y principios de 1999, situación que los indujo a exportar grandes volúmenes de café. Otro factor importante de mencionar para 1999 es que se registró un prolongado y caluroso verano en los principales países consumidores (Estados Unidos y Europa), lo que incidió en una contracción de la demanda.

El precio promedio de exportación del café en 1999 disminuyó con respecto a 1998 en aproximadamente un 26.6%. En efecto, a octubre, el precio promedio de exportación del grano se situó en US$96.96 por quintal; menor en US$35.05 al de igual período del año anterior (US$132.01).

 

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En el caso del azúcar, durante la mayor parte de 1997 su precio en el mercado internacional registró una tendencia al alza, manteniéndose en un rango de entre US$11.00 y US$13.00 por quintal, influido principalmente por una disminución en la producción mundial de la zafra 1996 –1997, comparada con la zafra anterior. Sin embargo, a finales de 1997, el precio internacional del azúcar registró un cambio de tendencia, el cual fue provocado principalmente por la crisis asiática, que ocasionó que los principales países consumidores de dicha región redujeran sus importaciones. Posteriormente, en 1998, la crisis de Rusia (que es el principal importador de azúcar del mundo), motivó la reducción en las importaciones de dicho país. Adicionalmente, en 1998 se había registrado un excedente en la producción mundial de este producto.

 

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No obstante lo anterior, durante 1998 y parte de 1999, el precio internacional del azúcar registró ligeros incrementos en forma esporádica, como consecuencia de movimientos en las principales bolsas de mercancías del mundo (Londres y Nueva York), los cuales fueron provocados por expectativas de posibles daños en las producciones de países del Caribe y Australia, debido a fenómenos climatológicos. Sin embargo, lo anterior no significó que cambiara la tendencia hacia la baja observada desde noviembre de 1997. Para septiembre de 1999 el precio promedio de exportación alcanzó US$7.37 por quintal, inferior en US$3.17 al de igual período de 1998 (US$10.54 por quintal).

Respecto al banano, en febrero de 1997 se registró el mayor precio en el mercado de los Estados Unidos (US$14.25 por caja de 40 libras), descendiendo posteriormente a un rango de entre US$6.50 y US$9.00 por caja. En 1998 se registraron nuevamente precios superiores a US$14.00 por caja, pero debido a un incremento en la producción del Ecuador, el mayor productor de banano del mundo, nuevamente el mercado se saturó, induciendo a una disminución en los precios. Cabe agregar que a finales de 1998 el precio del banano presentó una recuperación como consecuencia de los daños ocasionados en Centroamérica por la tormenta tropical Mitch.

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 En 1999, el excedente en la producción mundial de banano ha incidido en que el precio internacional se mantenga por debajo de US$9.00 por caja de 40 libras y para finales de año los países productores tienen la expectativa de que el mismo podría mantenerse alrededor de US$10.00 por caja.

No obstante esta evolución en el precio internacional de dicho producto, el precio promedio de las exportaciones de Guatemala (alrededor de US$12.4/qq) ha sido similar al de 1998. En lo que respecta al volumen exportado éste fue de 8,484.1 quintales, menor en 3,223.2 miles de quintales al de igual período del año anterior.

B. BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos, con cifras observadas a octubre y estimadas para el resto del año, permite prever que, al finalizar 1999, la cuenta corriente estaría reflejando un saldo deficitario de US$884.7 millones, el cual sería inferior al registrado a finales de 1998 (US$1,031.8 millones) e implicaría una disminución en la relación cuenta corriente/PIB al pasar de 5.4% en 1998 a 4.9% en 1999. Por su parte, la cuenta capital, en ausencia de medidas de ajuste fiscal y monetario, registraría un superávit de US$751.7 millones, menor en US$522.7 millones al del año anterior (US$1,274.4 millones), el cual no sería suficiente para compensar el déficit de la cuenta corriente y se traduciría en una pérdida de reservas monetarias internacionales por US$133.0 millones.

Se estima que el valor FOB de las exportaciones en 1999 sería de US$2,409.6 millones, menor en US$152.3 millones (5.9%) al registrado en el año anterior. Este resultado se explica fundamentalmente por la disminución en el valor exportado de los principales productos de exportación (11.1%), así como por otros productos para los que también se estima que se registraría una disminución de 1.6%.

 

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El valor CIF de las importaciones en 1999 se estima en US$4,274.1 millones, 8.1% menor a las registradas en 1998. En la disminución del valor de las importaciones destaca la drástica reducción en la importación de materiales de construcción (21.9%), de bienes de consumo (14.3%) y de materias primas y productos intermedios (11.1%).

La balanza de servicios registraría un saldo superavitario de US$320.8 millones, inferior en 31.1 millones (8.8%) al del año anterior. En lo que respecta al déficit en los servicios factoriales, estos registrarían un aumento de US$28.2 millones como resultado principalmente del aumento en el pago de intereses de la deuda pública externa respecto al año anterior. Por su parte, la balanza de servicios no factoriales se estima que registre un saldo superavitario de US$525.3 millones, menor en US$2.9 millones al del año anterior, como consecuencia principalmente del aporte de los otros servicios, dentro de los cuales se registra el valor de la maquila (US$272.8 millones en 1999).

Por su parte, las transferencias corrientes registrarían un saldo superavitario de US$659.1 millones, menor en US$46.2 millones al del año anterior.

En cuanto a la cuenta de capital, ésta presentaría un saldo superavitario de US$751.7 millones, inferior en US$522.7 millones al registrado en 1998. En el comportamiento de la cuenta de capital es importante mencionar la caída que se observa en la cuenta de capital privado8, esencialmente por el flujo importante de recursos que por concepto de la desincorporación de activos del Estado ingresaron el año anterior.

En lo que respecta a la cuenta de capital oficial y bancario, ésta registraría un saldo superavitario de US$313.4 millones, mayor en US$49.2 millones al que observara el año anterior, especialmente por el menor desembolso en concepto de amortizaciones por parte del Banco de Guatemala, ya que el sector público registraría un saldo neto negativo de US$20.9 millones. Por su parte, las transferencias de capital registrarían una disminución de US$6.5 millones con relación al saldo del año anterior (US$71.0 millones).